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狠过苹果CEO,年薪约1亿!退休的柳传志,引爆联想上市新“危机”

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gaimy 发表于 2021-10-11 08:59:41 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 
                        
退休665天后,柳传志因“亿元年薪”事件再上风口浪尖!恰逢联想集团剑指科创板、募资100亿的敏感节点,不免让人联想:一代商业教父又在操盘着新故事?
            
01,亿元逆天年薪首曝光!
            
因国庆前后曝光的“亿元薪酬”事件,柳传志再陷争议漩涡,无数网友疑惑,从联想董事长之位退休近2年的柳传志,居然能拿如此逆天的薪资?
            
据公开数据,作为全球最富科技公司苹果,过去一年,净利润超过联想100倍,而其当班CEO库克,才拿到约9530万的收入,还是在受惠于涨薪幅度达到28%的前提下; 而退休许久的柳传志,居然在2020年斩获了高达9790万元的薪资,比库克还高了260万,他是怎么做到的?
            
            
            
据联想招股书并结合同花顺查询等,我们发现,柳传志2020年的收入分为两大组成部分,其中,来源于联想控股集团的薪酬高达7603.50万元,来自联想集团的薪酬同样不可小觑,达到了317.30万美元(约合人民币2186.5万元,2020年平均汇率),这两项相加可得9790万元,接近1个亿!
            
所谓拔出萝卜带出泥,柳传志不合常理的高收入,还只是联想高层逆天高收入的冰山一角,据查询得知,另一位同样在2019年12月便退休的高管朱立南,在2020年,仍然拿着高达6198.1万元的惊人年薪,而当班新掌门杨元庆,2020年的薪酬更是高达1.7亿元,联想高管2020年薪酬合计11.8亿元,占全年净利润的30.70%。
            
            
            
10月3日,联想集团科创板上市申请已获受理,拟募集资金100亿元,就在天价薪酬风波未平之际,人们发现,有关高管的薪酬,在相应平台已做了隐藏处理,为不可见状态,不禁要问,大佬们到底在怕什么?
            
            
            
我们不妨来梳理下,联想的股东成分,截至2021年6月30日,最新一期的联想控股股东排名如下:
            
中国科学院国有资产经营有限责任公司以29.05%的持股占比排名第一大股东(名义),柳传志以3.12%的持股占比排名第五大股东,看上去,联想控股仍然是一家特殊的国企,那第一大国资股东能分到的利润,居然不如30多个高管的年度薪酬,这要是传播开来,会引发怎样的舆情压力?
            
            
            
图:同花顺
            
此外,三股东泛海集团跟柳传志的关系,早不是公开的秘密,卢志强在助力老大哥柳传志将联想国有资产完成私有化的进程中,可是立下了汗马功劳的:
            
2005年,卢志强拿得太猛消化不良,柳传志紧急“输血”助他脱困,2009年,联想进行股份改革,卢志强豪掷27亿,买下29%的股份,把柳传志推上了联想掌门人之位,也算投桃报李的典范了。
            
            
            
而二股东和四股东,本来就是联想员工持股平台,即便不算上泛海,柳传志等加上员工持股平台合计持股已达31%之多,超过了第一大国资股东。所以,联想谁才拥有最大的话语权,也是一目了然的事。
            
至于柳传志们的第二怕,就更好理解了,这厢科创板申请才获受理,且尚存变数,这个时候,任何不利的风吹草动,无异于节外生枝,联想募资100亿,或仍有不能说的“秘密”!
            
02,联想的冰火两重天!
            
回到主线业务层面,柳传志和杨元庆们最担心的,莫过于以下几点
            
远低于行业的研发投入占比
            
依据联想招股书公开数据,联想研发投入分别102.03亿元、115.17亿元、120.38亿元,占各期收入的比重依次为2.98%、3.27%和2.92%,这一比例不仅低于科技行业的8%~10%的研发投入比(华为2020年研发投入占比高达15.8%),也远低于科创板上市企业。
            
据投资时报报道,200家可创板上市公司在2017~2019年研发支出占营业收入的比例依次为8.63、9.17%、10.26%,呈逐年上升趋势。
            
            
            
2019~2021财年联想研发投入相关数据
            
而联想最重要的收入来源便是智能设备业务,报告期内占总收入比例为88.20%、89.16%、85.58%,本质上,联想是一个智能硬件大厂,在如此吃研发的科技行当,联想的研发投入,显然直接影响到智慧成果的商业转化效率,这也是联想一直甩不掉“组装厂”帽子的一个重要原因。
            
问题来了,联想在极低的研发投入前提下,就能获得相当丰厚的回报,在商言商,追逐利润最大化的前提下,联想或许也丧失了大力度提升研发投入的内驱力。
            
雷军曾说,一流的企业赚取利润,伟大的企业赚取人心。
            
名存实亡的手机业务
            
不日前,吉利官宣持百亿重金,加码高端智能手机赛道,格力的手机销量惨淡,董小姐至今仍在坚持着发新品手机,这些现象无不说明,无论是新能源行业还是传统科技行业,与智能机产生关联,都将是获取用户的最佳入口与开启生态大门的最关键钥匙。
            
联想呢?从曾经的中华酷联第一梯队,沦落到如今的other,收购的MOTO也并未在大中华区掀起风浪,所以市场份额是逐年下滑,一降再降,2019年,联想还有6.5%的份额,2020年,已降至3.5%,直接成了other。
            
            
            
联想手机业务的节节败退,与智能设备的研发投入有着紧密联系,在竞争激烈的手机赛道,可不是简单的玩组装就能树立核心竞争力,而是要软硬件双开花,才能占有一席之地,华为有芯片设计和原创系统的研发能力,小米有堆料黑科技,OPPO有做工和品质,vivo有影像力,联想手机可能带给一代人的只有回忆……
            
国产手机江湖中,不管愿不愿意承认,联想丧失话语权已成事实,手机业务的掉队,也加剧了人们对其研发实力不足的担忧。
            
居高不下的负债率
            
联想招股书中还有一组数据比较扎眼,报告期内,联想的资产负债率分别高达86.34%、87.37%、90.50%,呈明显的攀升趋势,而科创板同行们,平均负债率要比联想低近35%。
            
            
            
            
            
此外,联想的速动比率也令人怀疑其偿债能力,按报告期的最新数据看只有0.62,行业大于等于1才算健康的速动比,意味着才有较好的变现偿债能力。
            
超过90%的负债率与较差的速动比,无疑成了悬在联想头顶的利剑。
            
招股书中,联想提到了欲将募集的100亿元用于新产品及解决方案研究项目、产业战略投资项目和补充流动资金。
            
其中,光补充流动资金一项,高达35亿元,超过了云网融合项目、行业数字化智能化项目和人工智能项目等任何一个单项。
            
我们同时观察到,联想的ROE位列中国企业之首,据《财富》统计的2021年世界500强榜单,联想净资产收益率排名中国企业第一,长期盈利相对出众,而ROE主要反映的是股东权益收益水平。
            
一边是联想盈利向好,柳传志们赚得盆满钵满,一边却是仍在募集巨额资金用于补充现金流,很难不让人对这百亿募资的归途产生联想。
            
后记:
            
联想重回A股尽管仍存此许变数,但大概率最后能顺利登上科创板,顺利完成100亿的融资目标后,联想会不会真的有所改变?拭目以待。
            
当然,联想在PC业务板块的傲视群雄,也多次为国争光,贸工技再受争议,联想实打实地干出了业绩,商业公司靠销量说话,联想如若能加强研发,那将如芝麻开花,未来必可期!

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