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发表于 6 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
导读

据证券时报数据部统计,截至昨日,沪深两市共有500多家上市公司披露了2011年年报,营业收入同比增长28.43%

据证券时报数据部统计,截至昨日,沪深两市共有500多家上市公司披露了2011年年报,营业收入同比增长28.43%,归属母公司股东的净利润同比增长24.71%,整体业绩表现尚可,但增利幅度不如增收幅度可观。其中114家上市公司在营业收入同比上升的情况下净利润不升反降,25家上市公司在营业收入同比下降的情况下净利润不降反升。

25家增利不增收的上市公司中,一个较为重要的原因就是投资收益等其他营业外收入增加。以*ST博信为例,其2011年度净利润同比上升298.16%,没有营业收入,公告解释称业绩扭亏原因主要原因为出售深圳市博讯科技有限公司50%股权所致;其他诸如*ST盛润A、凯迪电力、广东明珠、华微电子、信达地产、联创光电、中航地产等个股也系资产重组、政府补助、投资收益、公允价值变动瓜林被曝今天就到申花冬训地体检等其他收益方面补充了净利润,使得在营业收入未增长的情况下净利润增加。除了其他营业收入方面的贡献导致的增利不增收现象外,还有可能是由于销售毛利增加幅度远超营收下降幅度,从而使得净利润增加。以云南旅游为例,云南旅游2011年度营业收入同比降-3.91%,净利润同比升284.71%,主营业务利润同比升幅达到了166%,公司2011年毛利率达到了43.54%,相较2010年度35.25的毛利率提高了8%以上。另外信达地产等个股毛利润提升对业绩也有一定正面作用。

114家增收不增利的上市公司中,由于成本(原材料成本、人工成本等)、费用激增、投资亏损、营业外支出增加等原因都可能导致主营收入增长但净利下降。如湖北金环公告称亏损原因主要是由于主要原材料价格较高,影响公司生产成本居高不下;同时,公司产品销售价格不能得到有效提升,从而造成公司亏损,而据上海证券报报道湖北金环2011年炒股巨亏或也是其亏损原因之一。另外其他成本控制不力的上市公司诸如丹化科技、东凌粮油、常铝股份等。除了原材料成本、人工成本的影响,投资收益更是一大重要因素。以ST中葡为例,在2010年年报中,正是由于投资收益使得其避免了退市危机,而由于今年并没有投资收益,ST中葡在主营同比上升的情况下净利润同比大降逾340%。投资收益一方面可以扮靓业绩,然而在主营业务没有跟上的同时,几乎必然会使第二年度净利大幅下滑,投资收益显然成为了一把双刃剑。其他诸如创兴资源、深信泰丰、方大化工等个股也均是如此。
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